昔日光伏逆變器帶頭大哥如今陷入經營困境。日前，SMA公布了2024年未經審計的業(yè)績數據，營收15.3億歐元(16.5億美元)，較上一年下滑近20%;其息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)由2023年的3.11億歐元跌至2024年的虧損1600萬歐元，暴跌約105%;息稅前利潤(EBIT)同樣大幅下降，從2.695億歐元降至虧損9310萬歐元。

　　從出貨量數據來看，2024年SMA逆變器銷量達到19.5GW，僅比2023年減少1GW。

　　SMA將業(yè)績下滑歸咎于歐洲需求下降以及分銷商的高庫存，導致家庭解決方案部門、商業(yè)和工業(yè)解決方案部門的銷售額大幅下降。而其大型光伏及項目解決方案業(yè)績相對突出，銷售額從8.45億歐元大幅增長至11.76億歐元，增長39.2%;息稅前利潤也翻了一倍多，從1.038億歐元增至2.27億歐元。

　　老牌龍頭

　　SMA于1981年成立，1985年正式進入光伏逆變器行業(yè)，1991年SMA推出首款商用光伏組串式逆變器。到了2003年，SMA又成功推出首款集中式光伏逆變器。

　　2008年SMA在德國證券交易所上市。上市之后，隨著光伏市場的迅速發(fā)展，SMA出貨規(guī)模隨之增長，并連續(xù)多年穩(wěn)坐全球逆變器龍頭寶座。數據顯示，到2010年，SMA逆變器出貨量達到7.75GW，占據全球市場份額的40%。

　　隨后，中國光伏市場迅速崛起，看中市場發(fā)展前景，SMA決心進軍中國市場。2012年12月，SMA宣布以約4000萬歐元現金收購了中國逆變器公司兆伏愛索的72.5%股權，2013—2016年，SMA陸續(xù)收購兆伏愛索剩余股權，直至2016年底持有其100%股權。

　　進軍中國市場并不如預想中的順利，2014年SMA逆變器出貨規(guī)模跌至5.05GW。到了2015年，SMA丟失全球第一的桂冠。2018年12月，SMA宣布退出中國市場。2019年2月，SMA集團決定重組和處置中國區(qū)業(yè)務，并將其持有的艾思瑪100%(原兆伏愛索)股權轉讓給張勇控制的上海卓由，張勇成為公司實控人。同年，艾思瑪更名為愛士惟。

　　走向何方?

　　在退出中國之后，2019年SMA逆變器出貨量達到11.4GW，為此前新高。

　　2020至2024年，SMA逆變器出貨量均在10GW以上，2023年創(chuàng)下歷史新高20.5GW。

　　2023年底，SMA計劃在美國某地建造一家逆變器工廠，預計在2025年投入運營，年產能為3.5GW。此外，SMA還在德國推進產能擴張，計劃達到40GW。

　　不過受業(yè)績低迷的影響，上述項目能否如期落地尚未可知。

　　進入2024年，SMA銷售額業(yè)績大幅下降，尤其是屋頂和工商業(yè)業(yè)務部門降幅明顯。到2024年上半年，SMA銷售額同比下降3%至7.593億歐元，逆變器出貨9.107GW，較上年同期的7.213GW大幅增長26.3%，側面反映其逆變器盈利水平下降。

　　2024年9月以來，SMA努力大幅降低成本，簡化公司結構和管理，并啟動了一項重組轉型計劃。2024年11月14日，SMA 宣布，將在全球裁員1100人，其中三分之二為德國員工。

　　針對業(yè)務重組，SMA計劃在2025年上半年將家庭解決方案和商業(yè)與工業(yè)解決方案部門合并為一個新的家庭與商業(yè)解決方案部門，現有的大型項目解決方案部門維持不變。成立新的家庭和商業(yè)解決方案部門后，SMA預計銷售水平將保持穩(wěn)定，遠高于上一年的水平。不過，暫時達不到盈虧平衡點。

　　除上述措施外，SMA還計劃退出“低增長潛力國家”，未來其市場布局將有所轉變。

　　SMA預期，隨著轉型和重組的成功，從2026年開始公司將節(jié)省約1.5億至2億歐元的成本，這將為未來的盈利增長奠定基礎。

　　文章來源：前光伏“帶頭大哥”陷巨虧!